来源：证券日报
车险综改后车主平均少花元财险公司前9月车险保费“少收”亿元
本报记者苏向杲
车险保费增速仍处于下行通道，财险公司持续承压。
银保监会近日披露的数据显示，今年前9个月车险保费收入为亿元，同比减少亿元，同比下滑9.44%。其中，9月单月，车险保费收入为亿元，同比下滑9.8%。
车险综改后，车均保费的下滑是拖累车险保费增速的主因。银保监会政策研究局负责人叶燕斐近日表示，“截至9月底，车辆平均所缴保费元，较去年改革前降低21%，87%的消费者保费支出下降。”按此计算，车险综改后，车均保费降低了约元。
在消费者受益的同时，车险保费增速的持续萎靡不振则让财险公司感受到了前所未有的压力。多位险企人士对记者表示，目前车险综改阵痛期仍在持续，车险保费增速短期内快速反弹的概率不大，车险业进入存量竞争时代，头部财险公司经营优势将进一步凸显，中小财险公司则需要通过持续转型来应对经营压力。
让利消费者超亿元
车险行业的变局源自去年。年9月19日，《关于实施车险综合改革的指导意见》（下称“车险综改”）正式落地实施，至今年9月底，车险综改已满一年。整体来看，车险综改的最大受益者是我国4亿多车主。
据叶燕斐介绍，“车险改革以来累计为我国车险消费者减少支出超过了亿元。同时，商业车险平均无赔款优待系数由改革前的0.下降至0.，就是说驾驶习惯好、出险频率低的低风险车主可以享受更大优惠折价。”
从记者了解的情况来看，尽管车均保费较改革前出现较大下滑，但不同车主的感受各异，有的车主感受到了明显的保费下滑，有的则由于之前有出险或赔付记录，保费明显上调。例如，有车主告诉记者，车险综改后，其车险保费价格较改革前增加两成多。
全国不同区域的车主对车险保费的感受也有差异，记者从上海银保监局获悉，车险综改后，88.4%的私家车主享受了降价优惠，私家车续保保费平均降幅达到11.2%，私家车新车保费下降达到22.3%，31.1%的客户保费降幅超过30%，47.4%的客户保费降幅在10%-30%。
除车险保费价格降低之外，车主的保障额度普遍提升。
“截至今年9月底，在交强险保额大幅度上调的基础上，商业第三者责任险平均保额较改革前提升61万元，达到万元。其中保额万元及以上的保单占比达到93%。从这个意义上讲，车出了事故的话，保险的保额基本都能覆盖损失。”叶燕斐表示。
车险综改也提高了消费者投保积极性，根据监管披露的数据，车险商业险的投保率由改革前的80%上升至改革后87%。
险企与中介利润空间压缩
车险经营链条中，主要包括财险公司、保险中介、消费者这三大主体，车险综改后，车主大幅获益，财险公司与保险中介势必让渡部分利润。
这主要体现在两个方面：一是，车均保费降低、车险保额增加后，险企保费增速放缓、利润空间缩小；另一方面，利润空间压缩后，财险公司不仅要压缩各类费用，更要压缩渠道（车商4S店、各类中介）手续费，这打击渠道积极性，不利于车险保费持续增长。
熊猫保险科技创始人王刚告诉记者，车险综改后，财险公司与车商等中介渠道同时感受到了经营压力，双方的博弈中也在持续进行中，主要原因是，车险服务涉及客户关系、售后等一系列问题。
车险综改对财险公司保费增速的拖累更为直观。根据上市险企披露的月度经营数据，9月单月，财险业保费规模位列前三的“老三家”因车险拖累，集体陷入负增长。其中，人保产险保费收入为亿元，同比下滑1.65%；平安产险保费收入为亿元，同比下滑9.17%；太保产险保费收入为亿元，同比下滑7.02%。
财险公司不仅要面对保费增速的下滑，还要面对赔付率上升、压缩管理费用与渠道费用等难题。监管披露的数据显示，车险综改后，车险综合赔付率由改革前的56.9%上升至73.2%，大幅提高16.3个百分点；改革后，全国车险综合费用率为27.8%，同比下降13.5个百分点，其中车险手续费率8.4%，同比下降7.2个百分点。车险业务及管理费用率19.8%，同比下降7.1个百分点。
诸多新变化要求财险公司进一步“降本增效”。“车险综改对险企的影响主要体现在客户经营、定价能力、精细化管理、产品创新等方面。总而言之，改革是对各公司价格、服务、品牌三位一体综合竞争能力的考验。”阳光财险车险相关业务负责人对记者表示。
专业化、精细化是出路
车险综改后，面对巨大的经营压力，如何实现差异化、专业化、精细化经营是当前各财险公司面对的主要难题。
上述阳光财险相关负责人对记者表示，车险综改将倒逼财险公司完成四大转变：一是改革促使险企从费用驱动型向服务驱动型转变。在车险业务全流程中，如何提升客户服务能力、差异化客群经营能力是车险业务良性、健康发展的关键。二是推动险企风险定价能力持续提升。风险定价是否精准，是车险综改对行业各主体的巨大挑战。三是推动险企提升精细化管理能力，包括优化生命表管理逻辑，完善生命表工作指引，通过科技赋能，实现车险高价值、高质量的发展。四是推动险企创新产品的开发与布局。监管鼓励中小财险公司优先开发差异化创新产品，有助于行业各主体提前做好创新产品规划工作，进一步丰富车险产品。
大家财险总经理施辉也表示，车险综改后必然倒逼行业走“以客户为中心”的专业化、精细化经营之路。根据新时代社会经济需求变化，财险公司只有深化供给侧结构性改革，守正创新，坚守保险风险管理、风险保障之根本；坚守财险专业精细之传统；以培养造就高质量人才队伍为基础；以线上化、移动化、智能化为财险专业精细之载体，才能走上高质量发展道路。
值得一提的是，在车险综改压力下，一些财险公司开始加大了业务结构调整力度，一方面，加速推动非车险业务，以平滑总保费增长曲线；另一方面，加快推动新能源车险的承保力度。
据记者统计，今年前9个月，财险公司保费收入中，车险业务占比达54%，仍为第一大险种，但非车险业务占比已经升至46%。而年、年，非车险业务占比分别仅为37%、41%。在车险业务增速低迷之际，非车险对财险公司的贡献度正在增大。此外，记者也获悉，中国太保等险企的新能源车险承保快速增长。
就未来车险增速及发展趋势，天风证券分析师夏昌盛等多位券商研究员近期也表示，进入今年10月份以来，车险保费或将由于去年低基数的原因，增速有所回升。不过未来财险公司要提升车险保费与盈利的市占率，依然得靠对车险产业链的深度把控以及提升数据分析、定价、服务等能力。
非住宅商品房最长去化周期超18年湖南发文鼓励“商改住”加快去库存
本报记者何文英
近期，湖南省住建厅等六部门联合发布《关于推进非住宅商品房去库存的若干意见》（简称《意见》），旨在全面加速公寓、写字楼、商铺等非住宅商品房去库存。
对于《意见》的落地，IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时予以了肯定。他认为：“非住宅商品房大量积压主要源于规划与市场需求的脱节，《意见》顺应市场需求和区域发展状态，对非住宅商品房的去化会有正面的、积极的作用。”
为去库存公寓开启“大甩卖”
贝壳研究院商业地产分析师郑中在接受《证券日报》记者采访时表示：“近年来一些城市对商办市场过度规划，商办类土地持续放量，但当地商办市场需求并不能与供应量较好地匹配，因此造成了大量非商业地产的库存积压。”
以长沙为例，据克而瑞数据显示，截至年9月，长沙商业库存存量达到万方，去化周期长达个月；办公存量为万方，去化周期约个月；公寓存量万方，去化周期约33.17个月。
为了加快库存消化，多个房地产商在长沙的公寓项目都以较大优惠力度开启“大甩卖”。长沙一网红盘公寓项目去年8月份成交价最高达到了元/平方米，但到今年8月份已跌到元/平方米，一年时间下跌幅度达到了33%。雨花区某公寓项目去年均价还在00元/平方米，今年最低降到了元/平方米。
事实上，长沙的公寓项目降价并非孤例。根据湖南中原研究院数据，9月长沙公寓供应面积10.94万方，环比上涨%，成交面积15.34万方，环比上涨59%，成交均价元/平方米，环比下跌20%，这也是近两年以来，长沙公寓市场月度成交均价首次跌到了00元/平方米以下。
对于长沙公寓价格大跳水的现象，碧桂园相关人士对《证券日报》记者分析道：“从市场来看，主要还是整个长沙市场公寓库存太多，整体去化周期在30个月以上。就国庆节点来看，我们的公寓项目配合强推广曝光和促销策略，单个项目去化了多套。”
此外，上海立信会计金融学院孙文华博士在接受《证券日报》记者采访时认为：“自去年起‘融资三道红线’、‘银行两道红线’、‘土地两集中’和‘40%投销比’等政策陆续出台，房企的资金压力也在逐渐加大，因此只能选择降价消化库存加速回笼资金。”
“商改住”从源头减少非住宅供应
即便长沙公寓价格大幅下跌，但去化压力仍然较大。某央企房地产相关负责人在接受《证券日报》记者采访时坦承，公司在长沙的公寓项目即便进行了降价销售，去化率还是不达预期。
“从产品层面来看，公寓投资属性强，不属于刚需，后期商业用水用电的收费标准使得居住成本高，且购买首付比例要50%，最多贷款10年，银行利率相对也较高，不支持公积金贷款，同时二次交易的税费高达17.5%。”上述碧桂园人士认为，使用成本以及交易税费双高是公寓库存积压的主要因素。
针对上述两大痛点，《意见》对症下药地提供了改善措施。《意见》指出，对于新购或租赁存量非住宅商品房的单位和个人，可由市县按政策规定采取购房补贴、租金补贴、降低相关交易费用等方式予以支持，转让非住宅商品房也可适当降低相关交易费用。同时，降低公寓居民用户使用成本。
另一方面，《意见》对非住宅商品房的存量用地提供了“商转住”的通道，从源头上减少非住宅商品房的供应。《意见》表明，对已出让未建设的非住宅商品房用地，允许按规定转型用于国家支持的新兴产业、养老产业、文化产业、体育产业等项目用途的开发建设，经批准可按“商改住”进行规划建设。
此外，《意见》对非住宅商品房用地供应也予以了严格控制。对连续两个季度非住宅商品房库存去化周期超过36个月的市县，除省市重点招商项目和物流、加油加气站用地外，暂停新的非住宅商品房用地挂牌出让。
郑中认为：“《意见》的落地可以有效盘活商办库存市场，拓宽租赁房源供应渠道。”但他建议，在实施过程中要明确转改细则和报批流程，制定适用“商改住”用地的改造和验收标准，适当提供金融支持及政府补贴。
毛利率低于同行推广费逐年攀升圆心科技的“卖药”生意不好做？
本报记者李豪悦
成立6年、8笔融资，腾讯投资、红杉中国、启明创投……这些明星资本多次出现在公司的融资历程中。“资本宠儿”圆心科技终赢硕果，于10月向港交所递交了招股书，“宣告”加入互联网医疗的上市热潮。
弗若斯特沙利文资料介绍，年按收益计算，圆心科技是中国第一大专注处方药的综合医疗交付平台。
此前，圆心科技一位业务负责人曾向《证券日报》记者表示，“我们想做单病种的全流程服务，重症患者最看中的就是治病，企业卖的药能不能救命，因此药房是非常重的一个板块，它应该是所有板块里最重的。”
不过，处方药市场机遇和风险同在。浙商证券近期针对圆心科技聚焦院外处方药市场的情况，在报告中认为该领域，“空间巨大，变革丛生。”
三大业务仅一项突出
此次上市，圆心科技的联席保荐人为高盛和中信证券，腾讯、红杉、启明都位列股东席位。公司在招股书中介绍其业务模式为专注于患者的整个医疗服务周期，希望通过院外综合患者服务、供给端赋能服务、创新医疗健康服务三大支柱业务，创建一个协同的医疗平台。
简而言之，圆心科技要打通患者问诊、用药、疾病管理和付款的疾病管理周期。这一过程当中，圆心科技旗下的妙手医生、圆心药房承担起解决患者院外问诊、用药的重任；圆心惠保则链接支付方或保险公司加入，解决患者支付方面的问题；圆心医院提供数字化服务。
从招股书来看，圆心科技的营收主要靠院外综合患者服务支撑。院外综合患者服务年、年、年及截至年8月31日产生的收入为8.1亿元、23亿元、35.4亿元、35亿元，在总营收的比重分别为98.8%、97.9%、97.5%及95.8%。其他两大业务营收占比甚至不到10%。
为什么院外综合患者服务是公司营收主力？公司介绍，院外综合患者服务包含院外药房服务、院外医疗服务及批发药品服务。其中，院外药房服务及院外医疗服务年、年、年及截至年8月31日的合并收入，占院外综合患者服务的70.3%、66.6%、66.6%及60.7%。
圆心科技称，来自院外医疗服务的收入占总收入的比例并不大。这意味着圆心科技收入还是靠“卖药”。
事实上，在已上市的互联网医疗企业中，营收靠“卖药”的并不少。国内三大互联网医疗企业京东健康、阿里健康、平安好医生各自的医药收入占比都过半。其中，实现盈利的京东健康与阿里健康已向外界证实了医药电商在变现方面的可行性，但不是所有互联网医疗企业都拥有这种优势，这也让其余企业有意避免在医药电商领域和巨头展开正面交锋。
毛利率低至7.6%
圆心科技创始人何涛曾担任健一网CEO，在医药领域有丰富的经验。圆心科技虽然“卖药”，但其重点放在了处方药领域。
招股书显示，截至年8月31日，圆心药房品牌旗下的家药房覆盖全国30个省、91个城市。这些药房专注于新特药的广泛处方药药品分类，区别于非处方药及普通处方药的社区药房。其零售销售额中约83%源自处方药，大部分处方药无国家医保覆盖。
圆心科技业务的相关负责人曾向《证券日报》记者介绍，在中国任何医疗解决方案，都几乎离不开药，年公司研读政策后发现，医药分家是大方向，能最快吃到政策红利的就是院边药店和DTP药房。这两种药店形势，一方面是抢占患者流量，其次能提升药品交付的专业度。因此年公司不再像其他互联网医疗企业那样做平台，而是开始落地自己的实体药店。
《DTP药房专题研究报告》数据显示，在千亿级的处方外流市场中，流向DTP药房的部分预估在15%左右。据了解，DTP药房主要销售高毛利专业药物、新特药、自费药。如抗肿瘤药物、及神经系统、艾滋病、罕见病和慢性病药物等。
但院边药房及DTP药房却没能为圆心科技带来“高毛利”。招股书显示，圆心科技年、年、年毛利率分别为10.2%、10.6%、9.2%，年前八个月毛利率仅为7.6%。同期，公司销售成本分别为7.4亿元、21亿元、33亿元、33亿元，占收入的比例分别为89.8%、89.4%、90.8%、92.4%。
“高额的成本支出，说明公司的渠道议价能力有限，而影响议价能力的一个重要原因是采购量够不够大。如果平台流量扩大且用户粘性更高，采购量会随之提高，采购成本也会有所下降。尽管处方药零售的毛利率普遍不高，但相比同行，圆心科技7.6%的毛利率也确实偏低。”一位医疗领域的投资人告诉《证券日报》记者，处方药外流虽然会释放一批红利，但是药品集采问题也会让处方药的价格压得更低，利润上企业并不占优势。
政策风险难杜绝???
除此之外，聚焦处方药的风险被圆心科技多次提及。
招股书介绍，处方药的销售受到严格的审查。根据国家食药监总局于7年颁佈的《药品流通监督管理办法》，企业不得向无处方的消费者销售处方药，也不得通过互联网或邮售方式销售处方药。年11月，国家药监局发布《药品网络销售监督管理办法（征求意见稿）》，旨在加强对线上药品销售及相关平台服务的监管。
值得一提的是，10月26日，国家卫健委发布《关于互联网诊疗监管细则（征求意见稿）公开征求意见的公告》。《意见》提到，医疗机构开展互联网诊疗活动应当严格遵守《处方管理办法》等处方管理规定，加强药品管理，禁止统方、补方等问题发生。医疗卫生人员的个人收入不得与药品和医学检查收入相挂钩。这在提防“以药养医”线上化的同时，也令部分DTP药房面临挑战。
上述投资人向记者表示，目前来看，在互联网医疗赛道上圆心科技没有表现出特别的吸引力。对于这一领域的企业而言，现在普遍面临的问题是，相似的模式下，谁能坚持的时间更久，吸引更多用户。这既需要时间，也需要金钱。
数据显示，圆心科技年、年、年分别亏损1.18亿元、2亿元和3.63亿元。年前8个月，圆心科技已经亏损4.62亿元。
而在招股书中，圆心科技提到由于不断加大院外综合患者服务的市场推广力度，导致销售及市场推广开支相应增加。—年，圆心科技销售及市场推广费用分别为1.4亿元、3.3亿元、5亿元，占营业收入比分别为16.9%、13.8%、13.7%，同期研发占比远低于销售及市场推广，分别为1.5%、1%、1.3%。
对于如何控制成本、在处方药市场政策风险方面又有怎样的准备？圆心科技方面向《证券日报》记者表示，以对外公告为准。
中远海控总经理杨志坚：预计年集运市场运力供给仍将短缺
本报记者向炎涛
10月29日，中远海运召开年第一次临时股东大会，会议就《关于公司订造六艘TEU箱位及四艘TEU箱位集装箱船舶的议案》、《关于公司订造十艘TEU箱位集装箱船舶的议案》及《关于调整中远海控、年持续性关联交易年度上限的议案》等三项议案进行了审议和投票。
谈及目前集运市场行情，中远海控执行董事、总经理杨志坚在会上表示，从供求关系的角度来看，未来较长一段时期内，市场基本面不会发生根本性改变。预计年集运市场仍将处于运力供给短缺的状态。
海运费“拐点”尚未来临
杨志坚表示，在需求侧方面，明年全球集运市场总体需求仍将呈现稳中有进的积极态势。根据德鲁里最新数据，年，预计全球集装箱市场货量约2.6亿TEU，同比增长5.9%，增速虽较今年有所放缓，但较疫情前的年仍增长12.6%。
在供给侧方面，一是新增运力交付总量有限，根据Alphaliner统计，年预计交付运力艘、万TEU，较今年要减少5.7%。二是有效运力无法得到充分释放，受全球疫情反复、欧美国家劳动力短缺等因素影响，年港口拥堵仍将延续。根据德鲁里预测，年全球有效运力损失为17%，年为12%。三是租船市场仍然呈现供不应求局面。受前述三大因素影响年集运市场仍将处于运力供给短缺的状态。
德鲁里预计，年全球集装箱加权平均运费指数（不含燃油附加费）同比增长.6%，年将在今年高基数基础上进一步增长4.1%；同时，全球班轮公司年的EBIT将达0亿美元，年预计将略高于亿美元。
“根据最新的专业机构的预测数据结合近期公司年度投标态势，管理层对年市场保持乐观。”杨志坚表示，中远海控将会积极把握机遇，坚定应对挑战，在建设“客户至上、价值领先、世界一流”的集装箱生态综合服务商道路上，打造双品牌常态化盈利模式，实现对股东更大的回报。
9月下旬，受能耗双控、需求放缓等因素影响，集运价格有所回调，有分析师提出，集运市场已经迎来拐点。对此，中远海控副总经理陈帅表示，集运市场已经来到拐点未形成共识。“截至目前，公司并未观察到海运费的‘拐点’来临，市场订舱需求依然强劲，港口拥堵状况短期难有实质性改善，目前的运价高位运行预计还将持续一段时间。”陈帅说。
陈帅认为，前期网传的海运费下跌由两个因素造成：一方面是由于货代之间相互交易的“影子”运价短期内快速下调造成的。这是出于他们的一些恐慌心理，使得此前严重脱离实际运费水平的泡沫有所破裂。但这部分货量占到全球海运成交总量的比重极低，不会对整个运价体系造成实质性影响。另一方面，实施该运价的多为新入市场的玩家，但当他们的船舶在美国码头经历了超过1个多月的超长等泊时间之后，货主对其信心跌至谷底，也导致了这些玩家的运价开始下跌。
关于年度长协谈判，陈帅表示总体呈现两大特征：一是客户签约意愿强烈，谈判工作较往年明显提前。一方面，货主急需通过契约与班轮公司建立稳固的合作关系；另一方面，交通部鼓励班轮公司与货主企业积极签订长期运输合同，提供稳定的供应链服务保障。
二是年各航线长协量价齐升。从目前谈判工作的推进情况来看，相比今年，年的长协货量将有明显增加，运价将有大幅上升，更长合同期限的合同数量将继续增加。
限电限产政策对集运市场影响有限????
谈及限电限产对外贸出口的影响，中远海控副总经理陈帅表示：“目前，限电限产政策对集运市场影响微乎其微，市场货量依旧充足，预计今年第四季度乃至明年上半年货运需求依然保持强劲。欧美航线客户出货情况未受到政策影响，仅部分高能耗产品出货较为集中的航线（例如中东、非洲航线）货量有少量松动，但对于像中远海控这样航线网络非常完善的企业而言，这部分货量占公司整体货量比重非常微小。”
为了缓解供应链紊乱，目前多家公司新开美线直航，其中有船公司，也有跨界经营的货主和货代。中远海控副总经理陈帅认为，目前供需关系仍没有得到有效缓解，当然也没有对太平洋航线市场造成冲击。
“一方面，这些新增的运力投入占现有市场运力的比重不足2%，这个比例注定其影响十分有限；另一方面，老牌船公司相对于市场新进入者而言具有一定优势。这次多家公司新进、甚至跨界经营美线，反而凸显了老牌班轮公司的优势和重要性。公司身处的行业是一个重资产的行业，但中远海控经过数十年的积淀，在海外营销、资源集聚和集疏运能力方面已具备了明显的优势，公司拥有成熟的服务网络和丰富的储备，这是我们得天独厚的软实力。这种软实力的打造不是短期发力就能实现的，它需要的是长远的布局和长时间的坚持。”陈帅说道。
年报有望恢复现金分红
有股东关心公司分红问题，中远海控总会计师张铭文表示，近年来，公司实施了改革重组的一系列战略举措，改变了世界航运的竞争格局，实现了跨越式的发展，经营业绩不断提升，实现了资产保值增值，为股东创造价值。今年以来，面对疫情的反复和供应链紊乱的巨大压力，公司积极采取措施全力保障全球运输服务，在保障供应链畅通，践行“六稳六保”方面，积极服务客户，充分体现了履行社会责任的责任担当。
“上市公司实施现金分红是对股东回馈的最直接方式，董事会和管理层非常重视现金分红的安排。公司实施现金分红的目标是清晰的，措施是明确的，预计今年年底公司将具备分红的条件，具体的分红方案将在年报发布时予以公布。”张铭文说道。
有现场参会的股东对《证券日报》记者表示，继年年报最后一次现金分红至今，已时隔10年，对中远海控恢复现金分红表示期待。
元宇宙又火了,概念股板块涨超5%,Facebook改名Meta了.....
本报记者李文见习记者余俊毅
美国当地时间10月28日，Facebook首席执行官马克·扎克伯格在FacebookConnect大会上宣布，Facebook将更名为“Meta”。同时，公司还将其股票代码从“FB”改为“MVRS”，12月1日开始生效。随后，“元宇宙”一词，再次受到强烈 今年以来，元宇宙已经不只是游戏玩家喜欢提及的概念了，它已经陡然升温，变成了数字化时代的未来进化方向之一。甚至可以说，没听说过元宇宙，都不好意思说自己是互联网用户。
但这个与现实世界平行存在的虚拟空间究竟会成为另一个独立的新世界，还是只存在于我们的美好幻想之中呢？
元宇宙概念持续火热
其实，元宇宙并非近年才有的概念。美国著名科幻大师尼尔·斯蒂芬森在其小说《雪崩》中首次提及了元宇宙的概念：“戴上耳机和目镜，找到连接终端，就能够以虚拟分身的方式进入由计算机模拟、与真实世界平行的虚拟空间。”
随着网络技术的升级和社会生态的转变，我们已不不知不觉迈入了数字经济时代，关于未来世界的种种幻想也开始浮现在我们的脑海里和期待里，比如说，元宇宙世界。
年无疑是元宇宙概念最火的一年，但也正因为太火，对它的定义也多到数不过来。不过，在这里，我们或许可以把它理解为互联网的下一个阶段，一个新的时代，而新时代无疑是数字化形式的。
那元宇宙究竟有什么特征呢？国盛证券的研报用缩略词BAND来概括了元宇宙的特征，即Blockchain、Game、Network、Display成为构建元宇宙的四大技术支柱，涉及到了区块链、游戏，VR显示等。
随着近期元宇宙的概念大火，加之日前Facebook的高调宣布开展元宇宙业务。元宇宙概念股也随之活跃。截至10月29日收盘，A股元宇宙概念股板块大幅走强，整体板块涨超5%以上。包括领涨龙头中青宝在内的汤姆猫、天下秀、凯撒文化等多支个股近日均有不同程度的上涨。
对于Facebook的做法，安信证券最新研报认为，从社交媒体转型元宇宙，Facebook发展方向明确，或许是以最终的社交为目的。Facebook创始人对元宇宙的理解是“元宇宙就是更具象的互联网”“在那里，你不只是观看内容，而是身在其中。你感觉和其他人待在一起，获得不同的体验。这是你在2D平面应用程序或网页上无法体验到的”。解读“身在其中”，Facebook元宇宙非常强调沉浸感，这也能够解释Facebook在VR设备上的大力投入;解读“2D平面应用程序或网页上无法体验到的”，元宇宙绝不仅仅是游戏体验，而是融合2D元素或3D元素的娱乐。Facebook元宇宙的综合性体现在，是将原本人类世界所使用的2D平面数字体验，转化成了3D数字。
国泰君安近期的研报分析称，元宇宙是基于下一代网络技术搭建的全新生态。移动互联网的发展经历了四个阶段，但随着移动端流量见顶、用户时长争夺加剧，智能手机作为5G终端难以再诞生杀手级应用，在此背景下巨头急需开辟新时代，元宇宙的到来具有必然性。
元宇宙是泡沫吗？
那么，我们该从什么角度去看待和理解元宇宙的发展呢？元宇宙究竟是不是一种泡沫呢？
中国互联网协会青年专家韩海庭对《证券日报》记者坦言，元宇宙代表了人们对日渐增长和功能逐渐丰富的数字空间的终极追求，所以达到终极构想，还有很长的时间需要等待。目前元宇宙概念有炒作成分是必然的，而且是过度的。
韩海庭认为，元宇宙的命题太过宏达，也过于虚幻。之所以从游戏和VR主题异军突起，是因为可想象的元宇宙是具备“个人沉浸式，交互”的数字体验，尤其是VR游戏最容易被听众所接受和理解。但实际上平行世界，赛博空间等概念早就有，更强调可规制的虚拟空间，而且关于数字权利，数字资源、资产和痕迹等研究也更深入，只不过传统学者没有强调中心还是去中心。目前来看，元宇宙所面临的问题就是：定义模糊，场景模糊，以目前的技术来实现其宏愿还差太多火候。
盘古智库高级研究员江瀚对《证券日报》记者谈道，“首先，我们要从整个市场发展，特别是科技市场发展的角度来看待元宇宙发展的问题，从去年受到疫情的影响，全世界的自由流动，实际上被彻底打破，在这样的情况之下，越来越多的人选择了云上班、云蹦迪、云干活、云上学等等方式，来试图延续自己的生活，这种以互联网为核心来延续自己日常工作、生活的方式，实际上就是一个最简单的元宇宙。”
江瀚表示，目前元宇宙实际上已经有了不少典型的案例，很多人认为元宇宙就是游戏世界，但实际上游戏世界只是元宇宙的一个入口。比如，我们看到线上开办演唱会让所有人都沉浸在其中，来举办一个完全虚拟的演唱会，都已经能够在疫情期间做到元宇宙，实际上已经不是我们想象的那种以单纯的游戏为入口的一个世界发展体系了，元宇宙的概念已经开始在市场上逐渐被大多数人所认同，这才是当前元宇宙整体发展的关键所在。
从当前整个市场发展的角度来看，江瀚认为，元宇宙虽然是未来发展的方向，但是其仅仅是一个方向，对于当前的技术来说，无论是虚拟现实技术还是互联网技术，以及网络技术，都还不足以支撑一个彻底替代大家日常线下生活的体系，所以在这样的情况下，元宇宙的很多东西都停留在概念层面，所以如果市场在爆炒元宇宙的概念的话，无疑是一个巨大的风险和泡沫，所以我们在看待元宇宙发展的时候也要深刻理解这种泡沫的存在。
“我们可以说元宇宙是未来的发展方向，但是一定不是当前的技术能够真正解决的一个发展方向，所以如果有什么公司敢于声称说自己已经完全实现了元宇宙，这无疑就是在纯粹的炒作概念，在混淆视听。”江瀚说道。
元宇宙未来会走向哪里？
在刚刚结束的万向区块链峰会上，元宇宙是讨论最热烈的话题之一，嘉宾们基本达成一个共识：从硬件到操作系统再到软件，元宇宙将使得互联网产业格局发生翻天覆地的变化。人类终将从经济、政治、社会和文化等全方位向元宇宙迁徙。
云中子科技创始人、首席执行官陈军宏在会上分享了在他看来元宇宙的5个不同发展阶段。他表示，元宇宙1.0时代，是初级代码社会，用户与代码社会保持连接，形成新社交网络；在2.0时代，虚拟经济开始发达，能提供社会生存方案，虚拟经济学大行其道；到了3.0时代，政治生活高度融入代码社会，人类社会发生剧变；而4.0时代，神经元网络初步建成，人类生存状态发生质变；最后我们将进入5.0时代，新人类纪。
“我们可能需要10年时间来从1.0走向2.0，需要30-50年时间实现元宇宙4.0时代。”陈军宏说。
中国通信工业协会区块链专委会轮值主席于佳宁对《证券日报》记者表示，NFT或许是目前元宇宙概念里探索发展较有价值的元素之一。NFT和元宇宙的关系十分紧密，成为了最契合元宇宙的资产类别。每一个NFT都是独一无二、不可分割的，可以实现权属清晰、数量透明、转让留痕，让数字内容“资产化”，数字新世界的价值载体，连接现实世界资产和数字世界资产的桥梁，有望成为赋能万物的“价值机器”。如果未来谁可以更加全面的拥抱元宇宙，探索新的NFT种类和应用，例如探索“资产上链”，让物理世界的资产映射为NFT，在元宇宙中实现应用和流转，促进数字经济与实体经济的深度融合，将会有望获得更大的“先发优势”。
值得注意的是，随着元宇宙概念热潮的掀起，在资本市场上已经有投资者开始对其中包括NFT、虚拟货币等相关元素进行过热的炒作。这无疑会对尚在模糊概念的相关产品带来不符其价值的定位，也会给目前的市场秩序和监管带来重大风险隐患，这是需引起高度警惕的。
对于这些担扰，中国银行原副行长王永利是这么认为的。他说，快速膨胀的元宇宙热潮，包括其中NFT、虚拟货币等相关元素的极度炒作，已经呈现出脱离现实世界和有效监管野蛮发展的重大风险隐患，亟需引起高度警惕。特别是作为一个致力于创造新的虚拟世界、可能对人类发展产生巨大影响的新概念，更不能仅仅从技术和经济的角度看问题，还需要从社会管理、世界治理、人类发展的高度深入分析、准确把握，并切实加强世界合作，加强相关的法律建设和有效的联合监管，防范化解其可能对现实世界和人类发展带来的巨大危害！
透析公募FOF三季报：发行驶入快车道，多只产品年内收益率超10%
本报记者王思文
自我国首批公募FOF基金诞生近四年来，公募FOF基金业务的数量和规模都有十分明显的增长，发展速度很快。尤其是今年，公募FOF产品凭借业绩稳健、适度收益、长期增值的特点，整体管理规模屡创新高，截至今年三季度末，公募FOF整体规模已经达到.6亿元，发展也步入快车道。
随着公募基金三季报全部出炉，公募基金中基金（FOF）三季度的规模、数量及持仓变化情况正式浮出水面。
规模和数量实现双增长
在当下公募基金快速发展阶段，“基金赚钱，基民不赚钱”的现状依旧存在，基民面临的择基难、持基体验差、投资时点不好把握等困局仍难以破解。
而公募FOF基金在一定程度上可以帮助基金投资者解决这些问题。FOF基金是基金中的基金，基金投研团队通过研究优选市场优质基金，再对产品的波动进行严控，提高组合性价比，配合大类资产配置在多变的市场中把握更多投资机会。
年第三季度，公募FOF数量和规模均明显提升。东方财富Choice数据显示，截至年三季度末，全市场共有只公募FOF产品，较二季度末的只增加了34只；公募FOF规模从年二季度末的.7亿元增加至三季度的.6元，环比增长40.25%。
目前公募FOF规模排名前十的产品均超过了50亿元。全市场规模最大的公募FOF产品为交银安享稳健养老一年，是一只偏债混合型FOF基金，截至三季度末产品规模达到.04亿元，这也是全行业公募FOF产品中唯一一只百亿级FOF基金。
其次是交银招享一年持有，产品规模为89.90亿元，第三名是广发核心优选六个月持有，产品规模为70.05亿元，同时也是偏股混合型FOF基金中规模最大的一只产品。
FOF发行驶入快车道
进入今年三季度后，公募FOF产品的发行似乎驶入了快车道，引起了公募基金市场的广泛 今年第三季度新发的34只公募FOF产品的发行规模合计达到.09亿元，较今年第二季度的.68亿元骤增了近两倍，较第一季度的.15亿元骤增了近亿元。
新发产品中，交银招享一年持有混合的发行规模最大，达到了89.90亿元，兴证全球基金在三季度布局的兴证全球优选平衡三个月持有混合和兴证全球安悦稳健养老目标一年持有混合两只FOF产品的发行规模分别达到79.15亿元和63.44亿元。三季度期间成立的50亿元量级FOF基金仅有上述三只，其余FOF产品均在50亿元以下。
加码布局FOF业务
交银施罗德管理规模遥遥领先
基金管理人方面，截至年三季度末，参与布局公募FOF业务的机构合计60家。交银施罗德基金是公募FOF管理规模最大的管理人，旗下3只FOF产品规模合计达到.1亿元。据《证券日报》记者了解，今年上半年交银施罗德基金的公募FOF管理规模约占全市场比重的14%，可以说领跑行业公募FOF。
兴证全球基金旗下公募FOF产品规模合计约.4亿元，位居第二。汇添富基金、南方基金、广发基金、华夏基金、嘉实基金等机构的FOF产品管理规模也位居前列，规模在60亿元至亿元之间。
值得注意的是，布局公募FOF业务的机构名单正在不断增加，三季度末较二季度末的55家增加了5家。今年三季度首发布局公募FOF产品的公司有银河基金、恒越基金、上银基金、光证资管和中信证券。
多只产品年内收益率超过10%
FOF基金作为居民理财产品的一种较为稳健的选择，在近年的发展中业绩表现也是可圈可点。从公募FOF基金的历史收益来看，年以前成立的公募FOF基金在年的平均收益率约为24%。
????从今年三季报来看，公募FOF产品涨跌互现。偏债混合型基金方面，华夏聚丰稳健混合发起式（FOF）A在今年以来斩获了12.04%的年化收益率，其C份额产品斩获近12%的年化收益率。安信禧悦稳健养老一年持有混合（FOF）、招商和悦稳健养老一年持有期混合（FOF）A/C等偏债混合型FOF基金同样在年内斩获了超5%的收益率。
偏股混合型基金方面，中欧预见养老五年持有（FOF）A在年内斩获了8.49%的收益率，建信福泽裕泰混合（FOF）、平安养老（FOF）、广发锐意进取3个月持有混合（FOF）等产品的年内收益率均在7%以上。
最受公募FOF基金经理喜爱的基金产品是海富通基金旗下的海富通改革驱动混合，今年三季度末共有31只公募FOF产品重仓持有。其次是工银新金融股票A，共有25只公募FOF产品重仓持有。信达澳银新能源产业股票、易方达安心回馈混合、广发多因子混合等明星基金产品也纷纷现身公募FOF产品重仓名单。
我国将新建或改扩建0个左右体育公园专家称将发挥稳投资作用
本报记者包兴安
10月29日，国家发展改革委、体育总局、自然资源部、水利部、农业农村部、国家林业和草原局、农业发展银行联合发布的《关于推进体育公园建设的指导意见》（简称《意见》）提出，到年，全国新建或改扩建0个左右体育公园，逐步形成覆盖面广、类型多样、特色鲜明、普惠性强的体育公园体系。
当日，国家发展改革委召开新闻发布会，介绍推进体育公园建设有关情况。国家发展改革委社会发展司司长欧晓理表示，今年6月，发改委安排中央预算内投资20亿元，支持各地建设了一批体育公园、全民健身中心、公共体育场、社会足球场地、健身步道、户外运动设施等健身场地项目。目前，各地项目已经陆续开工建设，一部分项目已经竣工并投入使用、发挥效益。
中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《证券日报》记者表示，新建或改扩建0个左右体育公园将会发挥稳定投资的作用，尤其在补短板方面起到利国惠民的作用，同时引导社会资金在社会公共设施方面加大投入，满足人民日益增长的强身健体需要。
中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，新建或改扩建体育公园项目，对补齐我国体育设施设备短板、改善居民生活环境、提升城市定位功能都具有重要意义。同时，新建或改扩建体育公园可以有效拉动国内投资，增加居民健身需求，促进国内经济结构调整和人民生活方式的改变。
对于新建或改扩建体育公园的资金来源，欧晓理表示，《意见》重点强调了三种资金渠道：一是中央预算内投资，国家发改委已经把体育公园纳入“十四五”全民健身设施补短板工程，将安排中央预算内投资对符合条件的体育公园项目予以支持。二是体育彩票公益金，体育彩票公益金支持体育公园购置健身设施设备。三是开发性金融，中国农业发展银行将对各地符合条件的体育公园建设项目，予以优惠支持，开辟绿色办贷通道，优先安排调查审查审批，优先满足信贷规模，优先安排投放。
国家发展改革委社会发展司副司长彭福伟表示，对符合条件的体育公园，中央预算内投资对单个项目的支持限额不超过万元。发改委还将通过中央预算内投资的带动，拓展开发性金融、商业贷款、企业债券等多种资金渠道，解决项目建设资金问题。同时，推动各地将体育公园内的体育设施纳入市政公共设施养护管理，明确资金安排。
刘向东表示，由于体育公园建设涉及中长期投资，通常回报率较低，吸引社会资本参与面临较大的困难，因此用好开发性金融资金相当重要。开发性金融资金要聚焦在有一定投资回报等符合条件的体育公园建设上，促使这类中长期资金能有投资收益，保证资金正常滚动发展。
张依群建议，新建或改扩建体育公园在具体操作上应更多给予地方政府自主权，在保证规划项目的基础上通过转移支付方式解决资金补助问题，这有利于更好调动地方政府积极性；同时，要拓展资金来源，体育公园是带有显著民生特点、具有长期服务效应的项目，不仅要建完更要管好，除了前期建设投入之外还应做好建后保养维护等相关准备工作。
走“高端化、创新”路线成效渐显重庆啤酒前三季度主要经营指标全线上涨
本报记者王鹤见习记者冯雨瑶
“业绩增长主要得益于我们‘扬帆22’策略的执行，包括在大城市计划、品牌乌苏的扩张，以及新零售方面取得了不错的进展。”10月29日，重庆啤酒股份有限公司总裁李志刚在接受《证券日报》记者采访时谈道，“基于这些成功经验，公司将进一步持续推进上述战略。”
于年年底完成重大资产重组的重庆啤酒，在大股东嘉士伯把在中国的优质啤酒资产全部注入上市公司重庆啤酒后，不仅实现了全国化布局，也进一步跻身中国前五大啤酒公司行列。当前，重庆啤酒旗下形成了包括乌苏、风花雪月、凯旋、格林堡、京A、夏日纷等在内的一众本地品牌和国际品牌。
日前，重庆啤酒发布的三季报显示，年1-9月公司实现啤酒销量.68万千升，比上年同期增长18.29%；实现营业收入.87亿元，比上年同期增长23.89%；实现归属于公司股东的净利润10.44亿元，比上年同期（同重组后口径）的8.47亿元增加23.20%。
重庆啤酒的表现远超行业水平。据国家统计局发布的数据，年1-9月，全国规模以上企业啤酒产量.13万千升，同比增长4.11%。对此，李志刚补充道：“前三季度，公司按计划推进各项重点举措，尤其在高端化和产品创新取得新的进展，推动了业绩全面增长。”
战高端
高端化是当前啤酒行业的竞争主线。完成重大资产重组后，年重庆啤酒在高端化上动作不断，进入三季度以来的表现则尤为突出。
据了解，在三季报发布当天，夏日纷果酒官宣，白敬亭出任首位品牌代言人。夏日纷是来自丹麦的果酒品牌，作为重庆啤酒高端化的一部分，今年夏日纷在中国推出苹果、黑莓两种口味，以清爽口感受到消费者的欢迎。此外，已经成为超高端主力品牌的凯旋，继今年5月官宣迪丽热巴为代言人后，“圈粉”了不少消费者。
而在“大单品”乌苏方面，升级后的“乌苏巴扎”也深入到更多的城市，触及到更广泛的消费者。李志刚介绍道：“前三季度随着现饮渠道及旅游的逐步复苏，以及大城市计划的推进，使得乌苏在疆外的销量实现了75%的增长幅度。”
据三季报数据，前三季度高档产品营收同比增长53.9%；主流产品营收同比增长13.06%；经济产品营收同比增长10.59%。高档产品俨然成为营收增长主力。
“前三季度公司的高端产品主营收入同比增长近54%，高端产品主营收入占比从去年同期的29%提升至当前的36%。”李志刚介绍道，“基于‘6+6’的本地强势品牌和国际品牌的产品组合，使得高档产品的销售占比在不断地提升。”
“我们在高端化上的行动得到了有效执行，同时间也引起了消费者的共鸣，对于经济产品，我们将不断优化，推动其高端化路线。”李志刚对《证券日报》记者表示。
推创新
持续加码高端化外，重庆啤酒在新产品、新场景、新零售上也不断创新，以满足消费者的不同消费需求。
据了解，10月15日，“酒厂火锅”在重庆潮人聚集地——九街正式开业。这是重庆首个主打啤酒文化的火锅馆，将重庆火锅、重庆啤酒这两大重庆名片融合在一起，为重庆消费者增添了一种新的消费场景。
此外，9月30日，乌苏啤酒在电商渠道推出“楼兰秘酿”，原始配方独特风味，深金黄酒液泡沫丰富，超高麦芽汁浓度和酒精度，比红乌苏更加硬核，上市后凭借酒劲十足、浓郁回甘的极致口感，广受啤酒爱好者热捧。
新零售方面，重庆啤酒策划了万有可能酒馆之乐堡专场、小确幸酒馆之啤酒大赏以及乌苏啤酒专场大促。同时持续与O2O平台携手，结合子品牌特点，成功扩大消费场景，并将品牌理念与应用模式深深根植到消费者认知中，全面提升公司在O2O上的品牌价值。
“我们在创新方面还会有更多的一些规划，无论是推出邻近的品类，还是在原有的品牌上推出更多的一些创新产品，都将是我们下一步要做的事情。”谈及在创新方面的规划，李志刚表示，“创新远不止这些，创新以及新品的推出是公司的一个重要举措，未来还会有更多。”
值得 年内多家中小银行收大额罚单业绩增长和转型待破
本报记者彭妍
从年首批5家民营银行开启试点至今，民营银行发展已走过七年历程，在我国银行机构体系中扮演了重要角色。但是，部分中小银行在扩张路途中遭遇监管政策收紧，所面临的业务遭遇瓶颈，其中，民营银行占有一席。
易观高级分析师苏筱芮对《证券日报》记者表示，关于中小银行未来发展，需要坚定初心，在自身定位的区域精耕细作， 业务违规接连被罚
目前民营银行的总数19家，且开业时间不长。但是，近年来中小银行屡屡遭受监管部门的处罚，其中不乏民营银行。
今年三季度，多家中小银行收到监管部门罚单。据《证券日报》记者梳理，华瑞银行、新网银行等多家银行在今年收到监管部门大额罚单，处罚事项也复杂多样。
9月7日，上海银保监局对上海华瑞银行开出一份巨额罚单，合计处罚金额超万元。具体处罚原因，华瑞银行在年至年间涉及的违法违规事实有11项。在管理经营层面，该行不仅未按规定进行信息披露，而且在未经任职资格许可情况下任命高级管理人员，更有重大关联交易未经董事会批准。
今年7月，新网银行因为未按照规定履行客户身份识别义务、未按规定保存客户身份资料和交易记录、未按照规定报送大额交易报告或者可疑交易报告、与身份不明客户进行交易等四项问题被央行成都分行处罚万元。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，中小银行是金融创新的主力，在盈利压力驱动下，中小银行更乐意和互联网以及新场景结合，而金融创新往往意味着更多潜在风险，此时，中小银行很容易因为金融创新踩过界，而遭遇处罚；另一方面，中小银行管理较为薄弱，在银行业，中小银行较新、较小，其抗风险能力较弱，公司管理和治理能力也存在局限性，所以，监管部门 “互联网+金融”成中小银行下一个风口
一系列罚单乱象背后，是部分中小银行在经营上陷入了瓶颈。
不同中小银行之间的分化差距较为明显，以微众、网商为代表的头部中小银行，表现出了碾压式的优势，同时相当一部分中小银行业绩不稳定乃至负增长。以亿联银行为例，在今年上半年，亿联银行净利润0.83亿元，同比下降41.55%；梅州客商银行净利润0.13亿元，同比下降62.86%。
部分中小银行该如何开拓业绩新增长点？“中小银行需要更加灵活的开展业务，在线下，中小银行利用业务灵活性，用更好的服务品质来推进业务发展，在线上，中小银行可以和互联网平台合作，推进金融功能嵌入，发展嵌入式金融，利用互联网平台流量来实现金融业务的扩张。”盘和林称。
对于中小银行而言，由于成立时间较短、网点少、客户基础薄弱等限制性因素，借助互联网渠道是一条迅速扩张的捷径。但是，自去年以来，随着监管组合拳的落地，第三方互联网存款也被叫停，中小银行在资产和负债两端遭遇“双杀”。特别是过度依赖外部合作方的中小银行，受到的冲击更为剧烈。
苏筱芮对《证券日报》记者表示，从资本补充的角度看，中小银行需要丰富多样化的资本来源，优化资本结构；从揽储角度看，中小银行需要强化客户的精细化运，建议 盘和林认为，中小银行的下一个风口有可能是嵌入式场景金融。中小银行将金融功能和金融产品，通过API接口接入到线上应用和线下场景，通过互联网传播，通过流量来实现金融业务的扩张和发展。
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